{"id":698,"date":"2025-01-21T15:10:39","date_gmt":"2025-01-21T14:10:39","guid":{"rendered":"https:\/\/2030investirdemain.preprod.me\/?p=698"},"modified":"2025-01-21T15:16:56","modified_gmt":"2025-01-21T14:16:56","slug":"social-le-theme-de-la-relocalisation-simpose-dans-le-dialogue-avec-les-entreprises","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/2030investirdemain.preprod.me\/fr\/2025\/01\/21\/social-le-theme-de-la-relocalisation-simpose-dans-le-dialogue-avec-les-entreprises\/","title":{"rendered":"Le th\u00e8me de la relocalisation s\u2019impose dans le dialogue avec les entreprises"},"content":{"rendered":" \n
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\n Le th\u00e8me de la relocalisation s\u2019impose dans le dialogue avec les entreprises <\/h2>\n
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La \u00ab\u00a0(Re)localisation juste\u00a0\u00bb est un enjeu de comp\u00e9titivit\u00e9 et de durabilit\u00e9. Dans le cadre du Think Tank \u00ab\u00a02030, Investir demain\u00a0\u00bb, un groupe de travail d\u00e9di\u00e9 \u00e0 cette th\u00e9matique a \u00e9t\u00e9 lanc\u00e9. Son objectif est d\u2019\u00e9laborer un guide d\u2019engagement actionnarial afin de sensibiliser et accompagner les entreprises et les investisseurs. Un premier atelier a r\u00e9uni les experts de ce groupe de travail.<\/strong><\/p>\n <\/div>\n <\/div>\n <\/div>\n \n\n

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Giulia Culot et Tarek Issaoui, respectivement G\u00e9rante et Chef Economiste chez Sycomore AM, reviennent sur les raisons du choix de cette th\u00e9matique<\/a> et les enseignements \u00e0 tirer des premiers travaux de r\u00e9flexion.<\/p>\n

Quels constats vous ont incit\u00e9s \u00e0 vous saisir du th\u00e8me de la relocalisation juste\u00a0?<\/strong><\/p>\n

Giulia Culot<\/strong> : Le th\u00e8me de la relocalisation<\/strong> de la production, voire des fournisseurs, est devenu un sujet de discussion syst\u00e9matique dans le cadre de nos dialogues avec les entreprises sur leurs enjeux financiers. Elles se doivent d\u00e9sormais de prendre en compte cette question. Dans certains pays, comme la Chine et les Etats-Unis, produire localement ouvre droit \u00e0 des subventions et peut permettre une plus grande accessibilit\u00e9 au march\u00e9 domestique.<\/p>\n <\/div>\n <\/div>\n <\/div>\n <\/div>\n <\/div>\n <\/div>\n \n\n\n

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La relocalisation est \u00e0 appr\u00e9hender dans ses diff\u00e9rentes dimensions, dont la dimension sociale, la cr\u00e9ation d\u2019emplois, la disponibilit\u00e9 de la main-d\u2019\u0153uvre, la gestion du capital humain ou encore les attentes des consommateurs. Outre la mat\u00e9rialit\u00e9 financi\u00e8re, nous cherchons ainsi \u00e0 structurer le dialogue avec les entreprises sur ces aspects fondamentaux de la th\u00e9matique sociale.<\/p>\n\n\n\n

Tarek Issaoui\u00a0: <\/strong>Nous investissons dans des entreprises, mais les r\u00e8gles du jeu \u00e9conomique ont \u00e9volu\u00e9 et l\u2019influence des facteurs \u00ab\u00a0top down\u00a0\u00bb est grandissante. La question de la relocalisation, de savoir o\u00f9 une entreprise doit d\u00e9ployer son activit\u00e9 productive et avec quelles ressources, est \u00e0 l\u2019intersection des enjeux macro et micro. La crise du Covid a mis \u00e0 jour des fragilit\u00e9s structurelles et conduit \u00e0 s\u2019interroger sur l\u2019atteinte du pic de la mondialisation et sur son impact. En termes ESG, les aspects environnementaux de ces questions sont largement d\u00e9battus et analys\u00e9s. C\u2019est relativement moins le cas pour les enjeux sociaux du ph\u00e9nom\u00e8ne, m\u00eame s\u2019ils sont intrins\u00e8quement li\u00e9s. Nous souhaitons dans ce contexte enrichir notre approche du pilier S, aux c\u00f4t\u00e9s du pilier E, dans notre dialogue avec les entreprises. La mat\u00e9rialit\u00e9 du pilier S est une \u00e9vidence, mais elle peut gagner en richesse d\u2019analyse.

En quoi le contexte est-il aujourd\u2019hui plus favorable\u00a0\u00e0 des strat\u00e9gies de relocalisation de la part des entreprises ?

Giulia Culot\u00a0: <\/strong>Le facteur technologique est primordial. Il facilite l\u2019automatisation des processus de production permettant ainsi d\u2019envisager plus ais\u00e9ment des initiatives de relocalisation. Du fait de la baisse du co\u00fbt du travail, qui a pourtant cr\u00fb en Chine ces derni\u00e8res ann\u00e9es, et de la possibilit\u00e9 aussi de lancer d\u2019une mani\u00e8re plus imm\u00e9diate une cha\u00eene de production, certains freins ont \u00e9t\u00e9 lev\u00e9s. La recherche d\u2019une meilleure r\u00e9silience des cha\u00eenes de production plaide aussi en faveur d\u2019un retour sur le territoire. En parall\u00e8le, les entreprises doivent r\u00e9pondre \u00e0 une demande qui \u00e9volue\u00a0: les consommateurs veulent des produits plus personnalis\u00e9s, qui r\u00e9pondent \u00e0 des objectifs de durabilit\u00e9. Le concept de proximit\u00e9 a gagn\u00e9 en importance \u00e0 leurs yeux.

Quels freins demeurent et sont susceptibles de limiter ce mouvement\u00a0?

Tarek Issaoui\u00a0: <\/strong>Cette perspective de relocalisation est une r\u00e9alit\u00e9 non seulement en France mais dans l\u2019ensemble de l\u2019Europe. Cependant, elle g\u00e9n\u00e9rera des tensions, en mati\u00e8re\u00a0d\u2019acc\u00e8s aux ressources, aux m\u00e9taux critiques par exemple, d\u2019acc\u00e8s aussi \u00e0 des sources d\u2019\u00e9nergie suffisamment bon march\u00e9. L\u2019Europe a fait le pari du renouvelable, mais il est encore trop t\u00f4t pour savoir si, de ce point de vue, ce choix est le bon. Les \u00e9carts de productivit\u00e9 entre pays et la perte de comp\u00e9tences-cl\u00e9s peuvent \u00e9galement constituer des freins. Dupliquer les cha\u00eenes de production deviendra n\u00e9cessaire, mais ce ph\u00e9nom\u00e8ne s\u2019av\u00e9rera inflationniste. En un sens, la mondialisation ne s\u2019est pas interrompue, mais prend plut\u00f4t la forme d\u2019une multipolarisation. Aucun pays n\u2019aura acc\u00e8s \u00e0 toutes les ressources n\u00e9cessaires. Aussi, cette multipolarisation se traduira-t-elle par le renforcement des blocs, tels que les BRICS +, le \u00ab\u00a0friendshoring\u00a0\u00bb ou encore des alliances commerciales entre pays amis visant \u00e0 s\u00e9curiser leurs approvisionnements.

Giulia Culot\u00a0: <\/strong>Nous chercherons \u00e0 identifier les facteurs de succ\u00e8s et d\u2019\u00e9chec, en termes de secteurs et de gouvernance, les bonnes pratiques et les strat\u00e9gies les plus pertinentes. Nous observons ainsi, parmi les facteurs de r\u00e9ussite, l\u2019importance du d\u00e9veloppement des comp\u00e9tences au sein de l\u2019entreprise, ainsi que la capacit\u00e9 \u00e0 nouer des partenariats solides en tissant des relations de confiance avec ses fournisseurs. Les acteurs de l\u2019\u00e9conomie ont aussi besoin de visibilit\u00e9 politique, avec l\u2019instauration d\u2019un climat de confiance, afin de pouvoir s\u2019engager sur la dur\u00e9e et innover. Or le rapport Draghi sur la comp\u00e9titivit\u00e9 europ\u00e9enne<\/a>, qui a mis l\u2019accent sur plusieurs handicaps en Europe, rel\u00e8ve un manque de coordination des administrations des diff\u00e9rents pays de l\u2019Union.

En tant qu\u2019investisseurs, quelles sont, selon vous, les raisons qui poussent les entreprises \u00e0 relocaliser certaines de leurs activit\u00e9s et quels seront vos points d\u2019attention dans le cadre de votre dialogue avec elles\u00a0?

Tarek Issaoui\u00a0:<\/strong> L\u2019objectif de r\u00e9silience est cl\u00e9 pour les entreprises europ\u00e9ennes qui s\u2019engagent dans une d\u00e9marche de \u00ab\u00a0reshoring\u00a0\u00bb, afin de relocaliser leur production \u00e0 proximit\u00e9 des consommateurs locaux. Cependant, les enjeux sont diff\u00e9rents selon les secteurs, les entreprises, grandes capitalisations ou midcaps, et les pays. L\u2019Allemagne, historiquement bien plus industrielle et exportatrice que la France, joue la survie du mod\u00e8le \u00e9conomique qui a fait son succ\u00e8s, quand l\u2019Hexagone a besoin de r\u00e9\u00e9quilibrer sa balance commerciale. De nouvelles formes de r\u00e9industrialisation, tels que les \u00ab\u00a0gigafactories\u00a0\u00bb, peuvent par exemple permettre \u00e0 la France de gagner des parts de march\u00e9. C\u2019est toute la complexit\u00e9 de ce th\u00e8me\u00a0: les strat\u00e9gies de relocalisation ne peuvent \u00eatre dupliqu\u00e9es d\u2019un pays \u00e0 l\u2019autre, d\u2019un secteur \u00e0 l\u2019autre.

Giulia Culot\u00a0:<\/strong> Nous identifions bien une mat\u00e9rialit\u00e9 ESG (environnementale, sociale, gouvernance), m\u00eame si la durabilit\u00e9 est rarement un moteur pr\u00e9pond\u00e9rant dans les d\u00e9cisions de relocalisation prises par les entreprises. C\u2019est ainsi que la r\u00e9duction de l\u2019empreinte carbone induite par un moindre recours aux transports est une \u00e9vidence. En mati\u00e8re extra-financi\u00e8re, nous serons aussi attentifs \u00e0 la gestion du capital humain et \u00e0 la qualit\u00e9 des relations avec les fournisseurs. Au cours des prochains mois, notre objectif, dans le cadre du parcours que nous initions au sein du Think Tank \u00ab\u00a02030, Investir demain\u00a0\u00bb, sera de se poser les bonnes questions, dans une perspective d\u2019optimisation de notre d\u00e9marche ISR et d\u2019\u00e9laboration d\u2019un guide d\u2019engagement actionnarial.<\/p>\n\n\n\n

En partenariat avec Sycomore AM.\u00a0<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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